Пожалуйста, подождите...

Прогнозы на 2009 год

Пресс-центр МТС Банка

Тел.: (495) 921-28-00, доб. 4519
Эл. почта: press@mtsbank.ru

Оформить подписку

Финанс

22 декабря 2008

Первое полугодие станет очень тяжелым для экономики. В реальном секторе пройдет череда дефолтов, предстоит реструктуризация долгов и пролонгация кредитов компаниям. В мае 2009 года можно ожидать стабилизации ситуации на низком уровне, затем начнется поступательный, но медленный рост.

Если говорить о валюте, то до конца текущего года продолжится свободное курсообразование рубля, в своем падении он проскочит точку равновесия, но уже в конце января под влиянием рынка начнет укрепляться и возвращаться к точке равновесия.

Олег Вьюгин, председатель совета директоров МДМ-банка:
- Сегодня спрос на некоторые виды сырья и товаров снизился в разы, например, на алюминий в ноябре - в пять раз. Компании предпочитают сократить свои расходы до минимума, аккумулировать имеющиеся денежные ресурсы и выждать самый трудный период следующего года - первый квартал. Месяца через три, полагаю, ситуация начнет постепенно приходить в норму, но есть вероятность, что по итогам года экономический рост будет отрицательным. Что касается компаний-производителей, то сейчас обсуждаются различные механизмы поддержки реального сектора через крупные российские банки, у которых достаточно ресурсов для кредитования. На мой взгляд, решением мог бы стать механизм лимитных аукционов, в рамках которых ведущим российским банкам государство выделило бы кредитные лимиты на уже выданные ссуды под залог кредитных договоров.

Алексей Голубович, председатель совета директоров "Арбат Капитал Менеджмент":
- В течение зимы цена нефти, возможно, останется в коридоре $40-50, а затем снова начнет снижаться и за два-три месяца приблизится к $35 за баррель. Главная причина - падение спроса во всем мире вследствие рецессии. Последствия роста доллара к рублю для российской экономики трудно рассчитать из-за отсутствия надежной статистики. Дальнейшее искусственное поддержание национальной валюты неизбежно приведет к ее последующему обвалу - то есть если при цене нефти в $40 за баррель курс рубля к доллару будет на уровне 28, то после достижения $25-30 за баррель он может обвалиться до отметки 40. Инвесто рам в первом квартале должны быть интересны еврооблигации России и других развивающихся рынков, рублевые бонды некоторых сырьевых и инфраструктурных компаний. Идеи "купить очень дешево и держать" нужно будет реализовывать через один-три месяца, но подготовку к этому необходимо начинать сегодня.

Людмила Лебедева, первый заместитель председателя правления Москоммерцбанка:
- Год будет сложным для всех отраслей и рынков. Ожидается снижение темпов роста ВВП, серьезное падение производства, сжатие рынка кредитных ресурсов, высокая инфляция, падение доходов населения, рост безработицы, ослабление курса рубля к доллару и евро. Фондовый рынок крайне нестабилен. Мы уже видим активное регулирование со стороны государства, в частности, финансирование приоритетных отраслей. Надеюсь, что одновременно начнут реализовываться структурные реформы. В банковском секторе ситуация будет оставаться сложной весь год. В рамках антикризисных мероприятий большинство игроков займутся оптимизацией процессов и своей структуры. Стабильность будет возвращаться постепенно в течение года, оптимистичный прогноз - до конца 2009-го, пессимистичный и наиболее вероятный - вторая половина 2010-го.

Ярослав Лисоволик, главный эксперт Deutsche Bank в России:
- По моему мнению, в начале следующего года продолжится ослабление рубля, что облегчит ситуацию в обрабатывающей промышленности.

Если пара евро-доллар будет у отметки 1,25, то к концу 2009-го стоимость российской валюты по отношению к американской можно ожидать на уровне 31,8. Экономический рост по итогам года составит 1%, при этом в промышленном секторе произойдет спад на 1-2%. Инфляцию в 2009-м прогнозируем на уровне 8,2% против 12-14% по итогам нынешнего года. В банковском секторе мы ожидаем масштабную консолидацию за счет слияний и поглощений, а также стабилизацию потоков депозитов - объемы вкладов физлиц возобновят рост. Конвертация средств населения в иностранную валюту замедлится, и во втором полугодии следующего года этот процесс может обратиться вспять. При использовании государством всех имеющихся рычагов восстановление экономического роста начнется в третьем-четвертом квартале.

Екатерина Шебарова, финансовый директор компании "Капиталъ Страхование":
- Год пройдет под знаком уменьшения спроса на большую часть товаров и услуг. Это приведет к тому, что рост ВВП в 2009-м будет близок к нулю.

В следующем году можно ожидать увеличения присутствия государства в экономике, консолидацию внутри отраслей, продажу непрофильных активов. Обычно говорят лишь о негативных последствиях кризиса. Однако у него будет и позитивная сторона - сокращение издержек, оптимизация штата повысят производительность труда и эффективность производства. Цены на некоторые товары, например недвижимость, станут более адекватными. Что касается фондового рынка, то, как правило, в своей динамике он на 3-6 месяцев опережает реальную экономику. Поэтому если консенсус-прогноз о начале ее восстановления во второй половине 2009-го верен, то своего дна котировки достигнут весной-летом. Курс рубля по отношению к бивалютной корзине снизится на 15-20%.

Раймо Вало, председатель правления Сведбанка:
- Я верю, что ситуация в России, в том числе и в банковском секторе, будет стабильнее, чем в целом в мире, но в то же время не стоит быть слишком оптимистичными. Основные испытания нас ожидают весной, но положение начнет улучшаться уже во второй половине 2009-го, а в 2011-м можно будет говорить о нормализации экономической ситуации в России. Основным последствием для финансовых организаций станет консолидация рынка, что, с одной стороны, оздоровит чрезмерно фрагментированный банковский сектор, а с другой - может снизить конкуренцию. С наименьшими потерями кризис переживут банки с качественными, "не раздутыми" кредитными портфелями. Когда экономику "штормит", больше шансов выжить у тех, кто не строил воздушных замков, твердо стоял на земле, причем обеими ногами. Россия переживет текущий кризис легче, чем США или Западная Европа. У россиян есть преимущество: они не забыли, как преодолевать финансовые трудности, люди привыкли рассчитывать на свои силы.

Сергей Зайцев, председатель правления МБРР:
- В 2009 году образуется своеобразное "древо решений", когда в момент очередного важного для экономического климата события будет выбираться тот или иной вариант дальнейших действий. На мой взгляд, ключевой проблемой является падение потребительского спроса, вызванное как снижением доходов населения, так и ухудшением макроэкономической ситуации в целом. Поддерживать тех же строителей государственными средствами можно, но кому они будут продавать свои объекты, если граждане перестанут покупать квартиры из-за невозможности получить ипотечный кредит по приемлемым ставкам?

Одним из главных драйверов поддержания целого ряда отраслей, в частности строительной, металлургической, угольной, химической, на мой взгляд, должно стать стимулирование государством спроса населения. Это может быть как увеличение госзаказа, так и другие меры, например, субсидирование процентной ставки по ипотеке. Если потребительский спрос пустить в "свободное плавание", кризис, по моим ощущениям, будет длительным и глубоким.

Алексей Николаенко, председатель правления Росэнергобанка:
- В российской экономике доля торговли, к сожалению, занимает слишком большое место. Если при сокращении производства предприятия могут сохраниться в максимально сжатом состоянии, то многие торговые компании просто прекратят свое существование. Можно ожидать серьезного роста безработицы, но экономика обязательно начнет перестраиваться. Возможно, это шанс для правительства страны построить более стабильную систему, зиждущуюся на малых и средних производственных предприятиях.

В банковском секторе в связи с падением оборотов компаний и выводом частного капитала объемы чистых активов будут уменьшаться.

Вадим Сосков, генеральный директор УК "Капиталъ":
- Наш базовый сценарий развития событий предполагает окончание острой фазы финансового кризиса в ближайшем полугодии. Но быстро выйти из глобального экономического кризиса вряд ли получится.

Полагаю, развитые страны начнут восстанавливаться после рецессии не раньше осени 2009 года. В развивающихся темпы роста экономики существенно снизятся, но останутся положительными. Благодаря спросу с их стороны, а также сокращению добычи ОПЕК, цены на нефть стабилизируются на текущих уровнях ($40-50 за баррель). Российскому правительству удастся с помощью накопленных резервов частично компенсировать снижение экспортных поступлений, сгладить девальвацию рубля и не допустить масштабного экономического спада. Ослабление курса рубля к бивалютной корзине может составить 15-25%, рост ВВП - замедлиться до 0-3%, а фондовый рынок будет постепенно восстанавливаться, хотя волатильность останется высокой.

Индекс РТС не опустится ниже минимумов этого года и имеет потенциал роста до 1000-1200 пунктов.