Пожалуйста, подождите...

МБРР пойдет за "Системой"

Пресс-центр МТС Банка

Тел.: (495) 921-28-00, доб. 4519
Эл. почта: press@mtsbank.ru

Оформить подписку

Business&FM

18 марта 2008

Московский банк реконструкции и развития (МБРР) в конце марта - начале апреля разместит облигационный выпуск на 3 млрд руб., рассчитывая на доходность 10,75–11,5% годовых. Аналитики, учитывая недавнее успешное размещение облигаций АФК "Система", основного акционера банка, полагают, что спрос может превысить предложение.

Срок займа - пять лет с годовой офертой. Организатором размещения выступит Райффайзенбанк, ориентир по доходности 10,75–11,50% годовых. Привлеченные средства пойдут на развитие розницы.

МБРР занимает 32-е место по размерам активов в рейтинге "Интерфакс-ЦЭА" по итогам 2007 года. Имеет рейтинги В1 / позитивный от Moody’s и В+ / стабильный от Fitch.

Аналитики полагают, что озвученный организатором уровень доходности можно считать приемлемым. "МБРР - известный банк, обслуживающий финансовые потоки крупного холдинга (и своего основного акционера.- B&FM) АФК „Система", так что риски МБРР неизбежно будут соотноситься с рисками „Системы"",- говорит аналитик ИК "Тройка Диалог" Екатерина Сидорова.

Дебютный выпуск рублевых облигаций АФК "Система" был размещен на прошлой неделе под ставку купона 9,45% годовых. Екатерина Сидорова отмечает, что размещение "Системы" было признано успешным, эмитент не стал предоставлять большую премию к рынку, спрос превысил предложение. По ее словам, вполне возможно, что размещение МБРР пройдет так же хорошо. Юрий Бодрин, главный аналитик отдела анализа финансовых рынков департамента рынка капитала Связь-банка, добавляет, что готовящийся выпуск МБРР можно сравнить с четвертым выпуском бумаг банка "Союз". Облигации размещались в феврале, ставка купона составила 9,7% годовых (доходность к оферте - 9,94% годовых).

"Хотя в тот момент возникли сомнения в рыночности размещения „Союза". Но с тех пор ситуация на внутреннем долговом рынке значительных изменений не претерпела, а потому ориентиры организаторов по ставке купона, 10,75–11,5% годовых, выглядят довольно интересными для участников рынка",- говорит Бодрин.

Помешать размещению могут негативная конъюнктура и плохие новости с западных рынков. "Инвесторы не хотят покупать, ожидая очередного снижения цен. Эмитенты вынуждены предлагать премию к текущим уровням, а покупатели воспринимают новый уровень как ориентир по доходности, так что каждое новое размещение или оферта поднимают доходности по бумагам",- говорит начальник отдела анализа рынка долговых инструментов аналитического управления "КИТ финанс" Владимир Малиновский. Даже самые качественные заемщики вынуждены предлагать премию. На днях ВТБ накануне оферты по четвертому выпуску облигаций поднял ставку купона до 8,8% годовых. Накануне предыдущей оферты, год назад, ставка была установлена на уровне 6,3% годовых.